Puls rynku
| 2016-10-21 06:46 |  |
Dolarowy rajd trwa |
Raporty codzienne |
Dziewiątka została dotknięta
Eurodolar nie ustaje w procesie obniżania swego kursu, a więc umacniania dolara kosztem euro. W największej ogólności zgadza się to z naszymi dawnymi i niedawnymi przewidywaniami, nawet jeśli podejrzewaliśmy, że przy 1,0950-60 (czyli mniej więcej przy minimach z końcówki lipca, ostatnio znów testowanych) dojdzie do tymczasowej korekty.
Zresztą – w gruncie rzeczy może i doszło, jeśli rozumieć przez to osiąganie kursów rzędu 1,1020-30. Tak było nawet wczoraj, acz tylko przez moment, kiedy nie było jeszcze jasne, co właściwie powie albo chce powiedzieć Mario Draghi. Okazało się jednak, że nie wspominał o ograniczeniu QE i nawet podkreślał, że jakieś cięcie tej operacji nie jest planowane (nawet jeśli nie ogłosił jej poszerzenia, ale też na to raczej nie liczono).
| 2016-10-20 16:19 | |
Kwestia europejskiego QE |
Raporty codzienne |
Draghi, USA, EBC
Mario Draghi kluczył dziś podczas konferencji po posiedzeniu EBC. W pierwszej kolejności trzeba sobie powiedzieć, że skali QE nie zmieniono, a poza tym nie ruszono obecnego oprocentowania. Stopa refinansowa to nadal 0 procent, a depozytowa lokuje się przy -0,4 proc. Miesięczny 'dodruk pieniądza', tj. skup obligacji – to 80 mld euro miesięcznie.
Draghi stwierdził, że nie rozmawiano ani o nagłym ucięciu QE, ani o stopniowym wycofywaniu się z tej operacji, ani też o jej przedłużeniu czy powiększeniu. Odesłał inwestorów do grudnia, gdy pojawią się nowe, długoterminowe projekcje makroekonomiczne.
Eurodolar z początku ruszył w górę, było nawet 1,1040. Dobry ruch korekcyjny dla tych, którzy zdążyli szybko zrealizować zyski. Z drugiej strony, ruch ten od razu się zakończył, a notowania zbito do 1,0935 – przebijając nawet minima z ostatnich dni i te z końcówki lipca. Dolar jest mocny, tak jak to dotychczas obstawialiśmy.
| 2016-10-20 06:35 | |
Clinton, Trump, Dudley - amerykańskie nazwiska |
Raporty codzienne |
Ze Stanów
Godna uwagi była wczoraj wypowiedź Williama Dudleya z Rezerwy Federalnej. Powiedział on mianowicie, że podwyżka stóp w tym roku (o 25 punktów bazowych) nie byłaby 'tak wielką rzeczą' ("it's not really that big a deal"), albowiem gospodarka znajduje się już blisko celów wyznaczonych przez Fed – jak 2-procentowa inflacja i maksymalne zatrudnienie.
Co więcej, Dudley nie tylko chce takiej podwyżki, ale i spodziewa się jej, o ile tylko gospodarka nie wypadnie w jakiś zaskakujący sposób z obecnego toru.
Eurodolar pozostaje zatem względnie nisko, w okolicach 1,0970. Owszem, poniżej 1,0950 nie udało się jeszcze zejść, wciąż jakimś wsparciem pozostają więc minima testowane w ostatnich dniach tudzież pod koniec lipca – ale jednak są argumenty za wzmacnianiem dolara. Inna rzecz, że już niedługo może się okazać, że te argumenty osłabną. Nie dlatego bynajmniej, by Fed porzucił wizję zacieśnienia, ale dlatego, że zostanie ona mocno wyceniona przez rynek – i krótko przed posiedzeniem (grudniowym, bo to raczej o nim mówimy) sprawa będzie uważana za pewną. Na razie jednak rzecz nie jest przesądzona, tak więc są powody do generowania zmienności.
| 2016-10-19 15:54 | |
Po doniesieniach z polskiej gospodarki |
Raporty codzienne |
Dokąd wędruje główna para?
Eurodolar jest już mniej więcej tam, gdzie był pod koniec lipca. Wtedy notowano minima nieznacznie powyżej 1,0950 (zresztą w szczegółach zależy to np. od platformy, tudzież od różnicy bid / ask), teraz mamy ok. 1,0960.
Z jednej strony pokazuje to, że dolar jest silny i istnieje napór na jego większe umocnienie – z drugiej natomiast klaruje się dobra okazja do korekcyjnego odbicia. Takie odbicie mogłoby sięgnąć albo okolic 1,1050 – albo nawet 1,1120. Przypomnijmy w tym kontekście, że choć rynek stawia generalnie na podwyżkę stóp w grudniu, to jednak np. ostatnie odczyty NY Empire State i produkcji przemysłowej były dość słabe.
| 2016-10-19 08:04 | |
W Polsce czekamy na kolejny pakiet danych |
Raporty codzienne |
Eurodolar w akcji
Na głównej parze walutowej w nocy czy też nad ranem zanotowano chwilowe podejście niemal do 1,10 – ale później wykres poszedł w dół, obecnie lokujemy się z grubsza przy 1,0980. Generalnie dolar wciąż jest mocny, choć od dołu postęp jego siły jest zapewne ograniczony w rejonie 1,0960-65.
Pojawiły się już ważne, wrześniowe dane z Chin. Sprzedaż detaliczna wzrosła o 10,7 proc. r/r (prognozowano 10,6 proc.), inwestycje w aglomeracjach zgodnie z prognozą zwyżkowały o 8,2 proc., a produkcja przemysłowa, też w zgodzie z przewidywaniami, zwiększyła się o 6,7 proc. Dynamika PKB wyniosła (za III kwartał) 1,8 proc. k/k i 6,7 proc. r/r, co nie było zaskoczeniem. Indeks Hang Seng jest na lekkim minusie, Shanghai Composite na małym plusie.
| 2016-10-18 16:36 | |
Polacy i ich skromne wynagrodzenia |
Raporty codzienne |
Gdzie indziej w świecie
Inflacja CPI w USA za wrzesień wyniosła 0,3 proc. m/m oraz 1,5 proc. r/r – czyli wpisała się w prognozy. Bazowa była nieznacznie od nich niższa. Fed generalnie czeka na wysoką inflację, by mieć podkładkę pod zacieśnianie polityki pieniężnej – ale dolar i tak się dziś, koniec końców, wzmocnił.
Rzecz wyglądała tak, że startowaliśmy z okolic 1,1020-25, a tymczasem po południu wykres pozycjonuje się przy 1,0980. Zgadza się to z tym, co pisaliśmy w poprzednich raportach – że obejrzeliśmy jedynie korektę, a nie realny powrót na wyższe poziomy. Inna rzecz, że okolice 1,0960-65 mogą być wsparciem. Niżej mamy 1,08.
| 2016-10-18 04:45 | |
Wtorkowe zmagania z walutami |
Raporty codzienne |
Dolarowy wątek
Wtorkowe zmagania z walutami dopiero się rozpoczynają – tzn. jeśli mierzymy to według naszego czasu, bo wiadomo, że forex pracuje przez pięć dni całodobowo, tyle że sesje giełdowe toczą się w różnych częściach świata, po kolei (Azja, Europa, Ameryka).
Na EUR/USD mamy obecnie ok. 1,1020. Jest to więc kontynuacja odbicia, które zaczęto generować wczoraj. Nic dziwnego – jeśli bowiem wcześniej dochodziliśmy do 1,0965, to wypadało, po paru dniach spadków, wypracować korektę. Poza tym spadki te nie były do końca uzasadnione, wiele w nich było przesadnej spekulacji, wywołanej może nawet samym faktem przejścia przez symboliczny poziom 1,11. Owszem, nastawienie Fed staje się coraz bardziej jastrzębie i rośnie szansa grudniowego zacieśnienia – ale np. wczorajszy odczyt o produkcji przemysłowej był raczej słaby (+0,1 proc. m/m przy prognozie 0,2 proc., poza tym rozczarowały dane o wykorzystaniu mocy produkcyjnych, słaby był indeks NY Empire State).
| 2016-10-17 18:52 | |
Złoty w gorszej formie |
Raporty codzienne |
Sytuacja eurodolara
Rankiem pisaliśmy o mocnym dolarze – i oczywiście taki on był, a nawet nadal taki jest. Nie da się jednak ukryć, że poniedziałek był dniem lekkiego odbicia i korekty na rzecz euro, co zresztą też sugerowaliśmy.
To odbicie było lekkie – maksima ledwie wykroczyły ponad 1,10. Teraz jesteśmy zresztą poniżej tej granicy, a przecież jako zakres korekty dopuszczaliśmy nawet 1,1050 – tzn. nawet takie poziomy, gdyby je osiągnięto, nie zachwiałyby naszym przekonaniem, że na razie mamy czas mocnego dolara.
Jakie mieliśmy dziś dane makro? O japońskich pisaliśmy rano – były nieco słabsze od prognoz, a dotyczyły produkcji przemysłowej w sierpniu. O 11:00 poznaliśmy inflację HICP w Strefie Euro – wyniki to 0,4 proc. m/m oraz 0,4 proc. r/r, zgodnie z prognozami. O 14:30 pojawił się indeks NY Empire State – z ciężkim wynikiem -6,8 pkt przy prognozie 1 pkt. Produkcja przemysłowa za wrzesień miała wzrosnąć o 0,2 proc. m/m, ruszyła się w górę tylko o 0,1 proc. Do tego osłabiono lekko, w ramach rewizji, wynik sierpniowy.