Puls rynku
| 2015-06-19 16:02 |  |
Był to tydzień FOMC i Aten |
Raporty tygodniowe |
Eurodolar nadal wysoko
Istotnie, był to tydzień zdominowany przez wpływ dwóch kwestii. W środę rynki finansowe czekały na rezultaty posiedzenia FOMC, w czwartek – na wieści dotyczące spotkania Eurogrupy w kontekście ew. porozumienia z Grecją. Wymowa komunikatu FOMC i wystąpienia Janet Yellen była – wbrew wielu oczekiwaniom – raczej gołębia. Owszem, dano do zrozumienia, że prawdopodobnie czekają nas w tym roku dwie podwyżki stóp, zapewne do 0,625 proc. (taki scenariusz zdaje się być już w cenach), ale jednocześnie okazało się, że np. nikt w FOMC nie zakłada więcej niż 1 proc. w tym roku, poza tym standardowo była mowa o konieczności doprowadzenia inflacji do celu oraz o danych z rynku pracy.
| 2015-06-19 05:57 | |
Porozumienia oczywiście nie ma |
Raporty codzienne |
Na froncie greckim
Wczorajsze rozmowy Eurogrupy nie poskutkowały wypracowaniem jakiegokolwiek porozumienia w sprawie pieniędzy dla Grecji. Mało kto zresztą liczył na pozytywny finał czwartkowych dyskusji. Serial został więc przeciągnięty przynajmniej do końca miesiąca. Donald Tusk, szef Rady Europejskiej, zwołał na najbliższy poniedziałek specjalny szczyt Eurogrupy, na którym rozmowy mają być kontynuowane. Różnice pomiędzy oboma stronami dotyczą jednak pewnych zasadniczych kwestii, a w użycie wchodzi czasami dość ostry język – m.in. premier Grecji oskarżał wierzycieli o postępowanie w sposób, który upokarza jego kraj. To powoduje, że w poniedziałek znów może nie dojść do porozumienia. Mimo wszystko może jednak dojść do niego w samej końcówce czerwca.
| 2015-06-18 19:43 | |
Wysoki eurodolar mimo greckich problemów |
Raporty codzienne |
Pozostaje czekać
Wygląda na to, że nie ma jeszcze żadnych klarownych sygnałów na temat tego, czym zakończyły się rozmowy przedstawicieli Eurogrupy z Grecją. W istocie zapewne porozumienia nie będzie, co przeciągnie negocjacje do 25 – 26 czerwca (szczyt Rady Europejskiej), a później – do samego końca miesiąca. Dziś jednak Jeroem Dijjselbloem, szef Eurogrupy, stwierdził, że z końcem czerwca środki przeznaczone na pomoc dla Grecji wrócą do EFSF, jeśli nie zostaną przyznane Atenom – i że jest to realne ograniczenie.
| 2015-06-18 06:15 | |
Eurodolar jednak wysoko |
Raporty codzienne |
Dziś Eurogrupa
Eurodolar wczesnym rankiem, po godzinie 6:00, oscyluje przy 1,1360. A zatem rynek odebrał wczorajsze posiedzenie FOMC – komunikat, projekcje i konferencje prasową – jako relatywnie gołębie. Owszem, była sugestia dwóch podwyżek, ale np. oczekiwania członków Fed, jeśli chodzi o dynamikę, trochę spadły – nikt w FOMC nie zakłada więcej niż 1 proc. na dolarze pod koniec roku. Rynek zresztą "sprzedał plotki, kupił fakty".
| 2015-06-17 21:15 | |
Znów czas na Grecję |
Raporty codzienne |
Już po FOMC
Z tego, co przedstawił Federalny Komitet Otwartego Rynku wynika, że w tym roku możliwe są dwie podwyżki stóp procentowych dla dolara, co oznaczałoby finalnie poziom 0,625 proc. (teraz mamy obszar wahań funduszy federalnych wynoszący 0 – 0,25 proc.). Naturalnie wymowa komunikatu FOMC, jak to zwykle bywa, nie była całkiem jednoznaczna. Konkretne działania będą uzależnione od dotarcia do 2-procentowego celu inflacyjnego, a także od poprawy na rynku pracy. Jasne jest zresztą, co pokazały np. przedstawione u progu tego tygodnia dane o majowej produkcji przemysłowej (słabe), że nie wszystko w gospodarce USA jest bez zarzutu, a trudno to wciąż uzasadniać chwilową sezonowością zimową.
| 2015-06-17 05:53 | |
Środa czyli FOMC |
Raporty codzienne |
W ciągu dnia podejrzenia, wieczorem fakty
Istotnie, najważniejsze fakty dnia dzisiejszego poznamy dopiero o 20:00 i później, po 20:30. Będą to projekcje makroekonomiczne FOMC, wysokość stóp procentowych dla dolara – i stanowisko Janet Yellen w kwestii podwyżek stóp dla tej waluty. Oczywiście Janet Yellen nie jest niczym zobowiązana i w zasadzie może mówić, o czym chce, ale jasne jest, że rynek oczekuje jakichś deklaracji na temat stóp.
| 2015-06-16 14:46 | |
Napięcie nie opada |
Raporty codzienne |
Najbliższy czwartek czy koniec czerwca?
W czwartek w sprawie Grecji rozmawiać będą przedstawiciele Eurogrupy – rozmawiać między sobą i z Grekami. Mogłoby się wydawać, że nawet jeśli nic z tego nie wyjdzie, to będzie to jedynie kolejne spotkanie rzekomej "ostatniej szansy", po którym szans tych będzie jeszcze wiele, a rynek za każdym razem będzie bagatelizował ryzyko. Mogłoby, ale jednak są pewne rysy na tym obrazie. Nie chodzi nawet o to, że problemy Grecji tak czy inaczej są autentyczne i poważne, ale też o fakt, że Grecy zapowiedzieli, iż nie zaproponują wierzycielom w czwartek żadnych nowych propozycji reform. Takie były jednoznaczne słowa ministra Warufakisa. W tej sytuacji Strefa Euro ogłosiła, że ma plan awaryjny, na wypadek, gdyby do kompromisu nie doszło i Grecja rzeczywiście zmierzałaby już ku jawnemu bankructwu. Plan ten, jak można się domyślać, zawiera m.in. kontrolę przepływu kapitału pomiędzy Grecją i resztą państw, co miałoby ograniczyć czy też uniemożliwić gwałtowny odpływ środków z Hellady.
| 2015-06-16 06:00 | |
Wtorek - ZEW i Grecja |
Raporty codzienne |
Napięcie trwa i rośnie?
Mario Draghi stwierdził, że sytuacja ekonomiczna Grecji jest dramatyczna, zaś zawarcie porozumienia to domena polityków – i zresztą leży to w interesie politycznym całej Strefy Euro. Podkreślił też, że czas na ruch ze strony Grecji, natomiast jego instytucja – EBC – nie może kupować obligacji Hellady w ramach programu QE, będzie jednak zapewniać bankom greckim płynność dopóki będą wypłacalne. Komisja Europejska przedstawiła oczekiwania czy też żądania wierzycieli wobec Grecji. Chodzi oczywiście o rozmaite oszczędności budżetowe tudzież zmiany w systemie emerytalnym. KE uważa, że wierzyciele i tak poczynili znaczne ustępstwa wobec Grecji. Ateny mają tymczasem do spłaty transzę pożyczki zaciągniętej w MFW i powinny to zrobić jeszcze w czerwcu, natomiast 20 lipca ma 3,5 mld EUR do zwrotu EBC.